Buenos Aires, 10 de septiembre de 2012

Fitch sube la calificación de BHN Seguros Generales S.A.

Fitch sube la calificación nacional de fortaleza financiera de BHN Seguros Generales a la Categoría AA(arg), desde AA-(arg), y mantiene estable su perspectiva.

La suba en la calificación de BHN Seguros Generales S.A. (BHN SG) se fundamenta en la reciente suba de calificación de su principal accionista Banco Hipotecario S.A. (AA(arg)), el cual representa su base de clientes e identificación de la marca. Fitch entiende que las utilidades generadas por BHN SG y BHN Vida en conjunto representan una porción razonable de las utlilidades del BH. Fitch estima que existiría capacidad y disposición por parte del Grupo de apoyar patrimonialmente la operación de la aseguradora en caso de ser requerido, valorando un soporte implícito. A su vez se tuvo en cuenta el desempeño histórico de la compañía, la capacidad de generar ganancias y los adecuados indicadores de liquidez, capitalización y solvencia.

La perspectiva de la calificación es estable. Un cambio en la calificación de su principal accionista (Banco Hipotecario S.A.) provocaría un ajuste en la calificación de BHN Vida S.A. en igual dirección.

BHN SG ha registrado históricamente una buena generación de resultados, sustentado en un adecuado resultado técnico, un estable rendimiento financiero y un progresivo incremento de sus operaciones.

Existe una estrecha correlación con el Banco Hipotecario (AA(arg)), su principal accionista (99.9%), el cual representa su base de clientes e identificación de la marca. Fitch estima que existiría capacidad y disposición por parte del Grupo de apoyar patrimonialmente la operación de la aseguradora en caso de ser requerido, valorando un soporte implícito.

BHN SG ocupa la posición n°101 entre 178 compañías en el mercado asegurador argentino, con un 0.09% de las primas suscritas al 30/06/2012. Sin embargo, considerando su foco central las líneas que trabaja asociadas a la cautividad que ofrece el Banco Hipotecario, opera una cartera estable y madura.

La adecuada gestión de riesgo de BHN SG permite a la compañía mostrar niveles siniestrales muy por debajo de la media del mercado de seguros generales y de compañías con similar modelo de negocio.

Cuenta con un adecuado programa de reaseguros que le confiere estabilidad a sus resultados y reduce su exposición a pérdidas inesperadas. Con apenas dos juicios en trámite a jun’12 figura en último lugar en el ranking de cantidad de juicios y mediaciones del mercado de seguros generales, entre 86 compañías.

La política de inversiones tiene como objetivo mantener una cartera líquida y con bajos niveles de volatilidad, permitiendo un rendimiento positivo sobre la tasa de referencia en moneda doméstica (Badlar Privada) y el cumplimiento de la cobertura de las relaciones técnicas.

La liquidez de la compañía es buena y superior a la media del mercado en el segmento de seguros generales, registrando a jun’12 un índice de activos líquidos sobre compromisos técnicos y deudas con asegurados de 2.1 veces (1 vez para el segmento comparativo).

Fitch considera que los niveles de solvencia de la compañía son adecuados y no espera un deterioro de los mismos en el mediano plazo. El apalancamiento financiero de la entidad (0.987 veces) es adecuado y menor al promedio del mercado de seguros generales.



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Analista
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Analista Secundario
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Senior Director
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Relación con los medios: Laura Villegas – Buenos Aires – 5411 52358139 – laura.villegas@fithcratings.com

Información adicional disponible y el criterio ‘Insurance Rating Methodology’ (Sep 22, 2011) está disponible en www.fitchratings.com.ar o en www.fitchratings.com.

Las calificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor, o en su nombre, y por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación.

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